巴菲特与索罗斯21个投资秘籍

精彩书摘

□□法宝 6种投资作风
秘籍之一：自信而不迷信
一、自信成就了巴菲特
沃伦·巴菲特是当今□伟大的投资家，被世人誉为“股神”。他以100美元起家，靠着非凡的智慧、独到的投资理念与技巧，纵横股市数十年，创造了460亿美元的财富，在2007年荣登“世界首富”的宝座，成了财富和成功的象征。
巴菲特总结了几十年来的股市投资经验，总结出两个成功的结论：
一是，要想投资成功，就必须把投资眼光放到全世界，选中□好的那家公司，然后大笔投资下去。
二是，相信自己。
可见，巴菲特成功的原因很多，但其中“相信自己”是□为重要的原因之一。可以这样说：自信成就了巴菲特。
“相信自己，不迷信别人”是巴菲特的信条。在巴菲特的投资决策生涯中，“自信”被展现得淋漓尽致。
1968年，美国股市处于大牛市中。1969年，美国的阿波罗登月计划成功，整个美国都为之沸腾。相应的，美国经济也高速增长，股市更是繁荣空前，股价不断上涨。此时的巴菲特却敏锐地感觉到巨大风险即将来临。尽管此时，全国投资市场繁荣无比，股市看好声一片，但巴菲特坚持相信自己，他提醒自己：太过看好的情势下已经隐藏着深渊，股市狂升时，必须学会冷静思考，要避而远之。于是拥有2500万美元的巴菲特坚决退出股市。到1970年年初，美国股市开始出现下跌趋势，华尔街的著名股票一个接一个猛跌。股市一片混乱，人们大量地抛售股票，以减少损失。
巴菲特相信自己，特别是在股市萧条时，更加相信自己的投资决策。每当股市萧条时，巴菲特总是相信自己又一次站在了财富的大门口。1973年，美国股市大幅下跌，道琼斯指数不断回落，整个市场摇摇欲坠。到了1974年，更是罕见的市场低迷期，道琼斯指数从1000点跌到500多点，几乎每一只股票的市盈率都是个位数，没有人愿意持有股票。
此时，巴菲特却坚信自己的赚钱想法，他从1973年开始就悄悄地大量买进《华盛顿邮报》的股票。购买的数量之多，让《华盛顿邮报》的总裁都坐立不安。第二年，《华盛顿邮报》总裁凯瑟琳·格雷厄姆找到了巴菲特，让他手下留情，别再买《华盛顿邮报》的股票了。巴菲特答应了凯瑟琳的请求，但却以此为交换条件，获得了《华盛顿邮报》董事会的一个位子。10年后，巴菲特当时投资的1000万美元升值为2亿美元。
巴菲特非常自信，他甚至相信自己的直觉。当然，他的直觉不是捕风捉影，凭空想象，而是源于他对所投资企业的详细了解和研究。巴菲特曾说：“要充分相信自己的直觉。”他的投资决定有很大一部分取决于自己的直觉，凡是自己感觉可以获利的股票，他都大胆投资。他说，只要自己对企业进行了详细的研究，发现这家企业的经营令自己感到满意，就根本不会去理会什么股市行情，直觉就能告诉自己这只股票值得投资。1988年，当时许多人认为可口可乐公司的股票价格被高估了。但巴菲特却充满自信地认准了这家公司，以前期市场□高价75％的价格购买了可口可乐公司的股票。他的自信又一次得到了市场的验证，就在巴菲特购买之后的3年里，可口可乐公司股票价格上涨了3倍，巴菲特所购买的股票每股收益增长了64％。
也正因为自信，巴菲特的投资眼光总比别人更长远。1963年，捷运公司遭受巨额诈骗，损失1.5亿美元，其股票也因此大幅跌落，持股者纷纷抛售股票。但巴菲特经过详细的调查发现，捷运卡在人们的生活中依然被广泛运用，它应该是遭遇暂时的困难。巴菲特相信自己的判断，他看到了三五年后的捷运公司。于是，他大量分批购买捷运公司的股票，□多时约占他总投资金额的40％。1965年，捷运公司开始走出低谷；1967年，股价飙升至每股180美元。巴菲特的自信和长远眼光让世人大为吃惊，人们开始称他为“股神”。
二、不被分析师的预测所左右
在投资市场上，许多人都相信证券分析师的预测，并把这些预测作为自己投资决策的重要依据。但巴菲特却从来不被技术分析师的预测所左右，他从不相信所谓的“□□分析”。不仅如此，就连他的老师格雷厄姆的投资理论他都不迷信。
巴菲特认为，证券分析师的工作，原本是将所有股票列入三个等级之中：
（1）应该买入的好股票；
（2）应该继续持有的中等股票；
（3）应该立即卖出的坏股票。
但大半的证券分析师都附属于证券公司。而证券公司的生存，依赖于股票的交易量。因此，为了增加营业额，他们会人为地制造一些股票价格的波动。基金经理也是证券分析师所做报告的受益者。所以，美国的基金经理也喜欢频繁交易，一是为了赚取散户和投机者的钱；二是为了赚取证券公司所支付的、相当于交易额一定比例的佣金。
二十世纪八九十年代，华尔街的分析师安迪·凯斯勒就因分析师不能独立分析而放弃分析工作。在他看来，华尔街正在改变，但研究部门的地位却在下降，甚至堕落为投行的附庸，为了获取更多利益，分析师们开始不再坚守自己独立的分析原则。1993年，安迪·凯斯勒正式告别摩根斯坦利的分析师生涯后，开始做个人投资者。后来，他以377％的收益率，获1999年全美盈利率第四的对冲基金，他用了5年的时间，将1000万美元的投资变成了10亿美元，年均增长20倍。
正是基于对分析师的这些认识，巴菲特认为证券分析师的股票建议是非常漂浮不定的，不值得他这个长远的价值投资者一用。所以，他将这些证券分析师和证券商、共同基金经理合为一谈，称他们是思想和行动上过度情绪化的“股鼠”。
因此，常常会有一些证券公司分析师的报告给巴菲特，征询他的意见。巴菲特通常会很礼貌地收下，但不会花一分钟去翻阅，他说：“我们是完全不需要阅读证券公司的报告。我的时间还要用于更重要的事情。”
□□□□成功的基金经理彼得·林奇，也不相信那些证券分析师的技术分析与报告。被称为“现代金融学之父”的法默教授则称技术分析为“占星术”。
回顾中国2007年和2008年A股波动时，那些各路□□的分析师给出的观点，你就会明白，分析师的话不能信。
当2007年10月，A股由6000点开始下跌时，一些所谓的□□的分析师认为这是洗盘，牛市不言顶，目前还在半山腰，上1万点是必然的。
当A股跌至5500点，并继续下跌时，□□的分析师又说了，5500点是铁底，比1000点更健康，是10年牛市的正常调整。
当A股跌破5000点时，□□的分析师又坚定地说，宏观基本面没有改变，中国宏观经济大好，人民币继续升值，GDP增长率全球□□，牛市根基依然牢固。
而当A股在□□分析师的阵阵看好中，跌近4000点时，□□声音又讲话了，不要绝望，监管层有N大救市□□，股指很快就会重新升上去，年内必定重返6000点。
但当股指不配合地跌破3800点时，□□声音来了个大逆转，宣告10年熊市正式确定。告诫股民，熊市不言底，不卖就会死，于是股民忍痛割肉。
当股指在3000点，管理层出台了一些政策救市时，某些□□分析师又改变了态度，说3000点是政策的铁底，股民可以放心抄底了。
当股指再度下行跌破2000点又重返2000点时，某些□□分析师又改口说2000点是政策底。
而在2008年股指不断下行期间，3月时某些□□分析师就说红三月值得期待，4月时改口说红四月值得期待，5月时又改口说红五月值得期待，6月时号召大家众志成城迎接红六月……但事实上是没有一个月值得期待。
而迷信分析师的A股投资者就在某些分析师的次次胡说八道中不间断地亏损。
不要说中国的这些不成熟的分析师们无法准确预测市场，就是著名的华尔街“股市魔法师”安迪·凯斯勒在当年华尔街任分析师期间，他的预测表现也糟透了。尽管华尔街只要求作出51％的正确预测即可，但安迪·凯斯勒几乎全部预测错了。
我们由此也可知，在著名的华尔街，对分析师预测市场的准确度的要求是只要略高过一半即可，也就相当于抛硬币的正反面概率。
那么，所谓“成功”的预测是如何诞生的呢？
有一个经典的例子告诉了我们真相。
当一万个人赌硬币的正反面时，一定有一半左右的人猜对，再赌一次，还会有一半的人猜对。直到剩下□后一个人猜对10多次，于是他就成了成功的预言家。而其实，他凭借的完全是运气。
运气是如此，更何况股市中还有某些坑害股民的“黑嘴”（与庄家勾结的股评家）。
所以，巴菲特告诫投资者要相信自己，不要轻易相信分析师，因为那些分析师及他的技术分析是不能够为你长期赚到钱的。