价值投资的秘密

“滚雪球”理念发明者，价值投资的标杆人物-乔尔·格林布拉特献给普通人的价值投资入门书。

小弗雷德·施韦德

（Fred Schwed, Jr.）

20世纪20年代初期，已经读到大学四年级的小弗雷德因为晚上6点在宿舍里容留女生而被普林斯顿大学劝退，之后他就在华尔街谋生。作为一名职业交易员，他在1929年的崩盘中破了产。尽管施韦德只在华尔街干了几年，关于这些经历也只写了《客户的游艇在哪里》一本书，但这并不妨碍它成为精品，并得到巴菲特盛赞。

施韦德喜欢打高尔夫，工作时喝点小酒，只有几部作品问世，现在为人熟知的是一本叫《小男孩沃奇》的儿童读物。施韦德的出版商对他的评价是：“施韦德先生曾先后就读于劳伦斯威尔大学和普林斯顿大学，近10年一直在华尔街工作，因此他对怎样描写儿童无所不知。”

他一定很喜欢自己的书。

格林布拉特出版这本《价值投资的秘密》希望给个人投资者一个“极好的答案”。本书的阅读对象是小投资者。小投资者存在明显的劣势，为此本书重点解决三个问题：理解企业的价值从何而来；市场如何运作；华尔街的真实情况。弄清楚这些问题，小投资者就有可能得到更好的投资选择。

姚 斌

财经专栏作者，独立投资人

《在苍茫中传灯》作者

乔尔·格林布拉特一直致力于撰写普通投资者都能看懂的小书，本书也不例外。对于在日常工作中与数十亿美元打交道的专业投资者来说，乔尔的这种做法尤其难能可贵。

陈嘉禾

信达证券首席策略分析师

研究开发中心执行总监

中国国际电视台财经评论员

《证券时报》专栏作者

基本面研究的方法论：“我们需要一步一步地构建投资框架。理解企业价值从何而来。成功投资的秘密是估算某些东西的价值，然后支付更少的钱买下来。如果不知道如何给一家公司估值，我们将无法明智地投资”。

温震宇

明曜投资副总经理

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译者序
前　言
|第1章|　你能击败市场吗　1
|第2章|　成功投资的秘密　6
|第3章|　估值并不容易　20
|第4章|　应对估值的挑战　30
|第5章|　选择有优势的领域投资　42
|第6章|　基金投资的挑战　56
|第7章|　比指数基金更好的选择　78
|第8章|　击败市场的指数　100
|第9章|　坚持长期正确的投资　117
|附　录|　　134
|致　谢|　　140